行业系统性风险的动态特征及其影响因素

现代经济主体间网络关联性越来越强,风险很容易在不同行业间扩散,因此有效识别并分析系统性风险是防范金融危机的关键步骤。基于条件风险价值(CoVaR)和边际期望损失(MES)两个指标,对巨潮行业指数系统性风险的静态和动态特征进行了研究。结果发现,各行业间系统性风险的相关性较强,动态特征显示2009年年初和2016年3月为系统性风险的两个峰值;从分行业来看,材料行业的系统性风险最高,而消费和医药行业的系统性风险最低。采用动态面板模型分析影响行业系统性风险的市场面因素发现,短期涨幅较高、长期涨幅较低及流动性较充分的行业,其系统性风险往往更低。因此,应加强对系统性风险较高行业的监管力度,建立好金融防火墙,防止外部金融风险的过度传染;同时应加强对各行业的实时监控,尤其是关注短期暴涨暴跌及流动性充分与否的监控。     

民族地区旅游市场结构、游客行为与感知分析——以湘西州为例

民族地区依托丰富的旅游资源大力发展旅游业,加快旅游扶贫,必须研究旅游市场,有针对性地开发旅游产品和开展营销活动,以扩大市场份额。文章以湘西州为案例地,通过实地调查获取数据,以地理集中度指数和游客感知评价法,对湘西州旅游市场空间结构、游客行为特征与感知评价进行了分析,并在获得结论的基础上进行了讨论。     

民族地区游客行为感知与忠诚度分析——以湘西州为例

民族地区游客忠诚度研究有利于民族旅游业针对游客的行为感知进行旅游产品迭代提质。通过问卷调查获取旅游者行为感知、满意度与忠诚度相关数据,运用结构方程模型构建旅游者忠诚度驱动因素模型,能达到较好的测试效果,从而揭示旅游者行为感知、综合满意度与旅游者忠诚度的影响机理。对旅游者进行长期跟踪调查能够提升研究质量。     

基于机会约束随机Index-DEA的投资组合效率评价

传统DEA和分散化DEA是两种常见的非参数评价方法,二者也被广泛应用于投资组合效率评价。已有相关研究通常将风险和期望收益视为投资组合的投入和产出指标,但该投入-产出假设与实际投资过程并不吻合。在实际投资过程中,真实投入应为投资组合的初始财富,产出则是其终端财富。基于新的投入-产出假设,本文对投资组合初始财富进行标准化,将终端财富转化为收益率形式,进而构造随机生产可能集和相应的机会约束随机Index-DEA模型。当投资组合收益率服从联合正态分布时,随机Index-DEA模型被转化为等价的确定性模型,从理论上证明该等价模型的凸凹性,并提出相应的求解算法。最后,利用该随机Index-DEA模型对我国30只开放式基金进行效率评价,验证所提出DEA模型和求解算法的有效性。     

股价波动的本质特征是什么?——基于非线性动力学分析视角的研究

基于金融复杂性研究视角,采用非线性动力学分析方法,分析股市波动的本质特征与形成机制。结果表明股市波动具有显著的分形动力学特征与长期记忆效应;股票市场存在低维混沌,具有内生的不稳定性;股价行为有其内在的非线性动力学形成机制,揭示出金融市场的正反馈机制、投资者的异质性与相互影响是引发市场复杂行为的重要途径;提出了非线性金融理论的研究方向并阐明了对于金融实践的意义。     

金融结构优化与产业结构升级关系研究

文章从理论上探讨了金融结构优化促进产业结构升级的路径,采用VEC模型实证分析了1978～2009年湖南地区金融结构转变与产业结构升级的关系。提出了相关政策建议。     

中国行业收入差距的影响因素分析

近几年,我国职工的收入水平大幅度提高,但是由于各个行业的情况不同,不同行业职工收入水平的提高幅度不一样,导致了不同行业职工的收入出现显著差异。参考中国的经验数据,采用面板数据的方法构建了行业收入差距模型,结果发现：导致我国行业收入差距的重要因素之一是行业垄断;同时,行业间人力资本水平的差异对收入差异的影响也较为显著,而劳动者的收入更多地取决于其行业的特点而非劳动生产率。     

董秘持股对会计信息透明度的影响——基于沪深A股上市公司的实证研究

基于2010—2017年沪深A股上市公司样本,研究董秘持股对上市公司会计信息透明度的影响程度,并进一步探讨在不同所有权性质及董秘兼任情况下的影响差异。研究发现：相较于董秘未持股的上市公司,董秘持股的公司会计信息更加透明,且这种作用主要存在于非国有企业中,在国有企业中表现并不显著。当董秘兼任其他高管职位时,董秘持股对上市公司会计信息透明度的改善作用更加显著。上述结论在控制内生性后依然成立。研究结论不仅拓展了董秘持股激励效应的相关研究,对上市公司如何提高会计信息透明度也具有一定的参考价值和现实意义。     

基于博弈论视角的品牌伦理制度化研究

品牌伦理涉及诚信、公正、责任、价值观等,是消费者与社会公众基于伦理的品牌评价.而由这种评价产生的品牌联想影响消费者购买决策.在对企业、消费者、政府三者之间的博弈分析中,发现品牌伦理制度化的现实性,并由此探寻相应的对策:采取非道德决策后可能承担的风险,完善监督、约束和执行机制;建立"适度"的激励机制与沟通机制,使得制度供给适应制度需求;健全企业品牌目标机制和评价机制;借助于制度的强制力来保障企业的社会道德标准.     

新型城镇化试点政策对人口流动的影响

优化城镇发展转型路径、实现人口合理有序流动,是促进区域协调发展、实现经济高质量增长的重要路径。文章利用中国流动人口动态监测调查数据,构建双重差分模型,系统评估新型城镇化试点政策对人口流动的影响。结果显示,新型城镇化试点政策使试点城市的流动人口规模增大了10.1%。异质性分析发现,新型城镇化试点政策促使人口向东部城市和中西部省会城市流动,且这一试点政策在财政压力较低的城市对人口流动的影响更加显著。此外,新型城镇化试点政策能显著提高流动人口的长期定居意愿与社会融入程度。据此,文章建议健全新型城镇化建设的财政支持体系,多维度推进新型城镇化高质量发展,立足于人口流动格局差异化,推动新型城镇化建设区域均衡发展,并以高质量公共服务助力流动人口在流入城市定居和融入。